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国美零售今日起暂停买卖

国美零售今日发布公告，将于今天（3/4/2023）上午九时起暂停买卖。

一般情况下，股票停牌（即某一股票临时停止交易）的原因大致有几种情况：一是发布重大事项，比如业绩披露、资产重组与收购兼并等；二是股价异常波动；三是公司自身问题。

而国美停牌的原因，是未能按时刊发2022年年度业绩。

根据国美零售3月31日在港交所的公告，由于集团近期出现流动资金问题，公司核数师已要求进行额外审核程序，以确定集团的存货及债务。

公告称，因公司核数师需要更多时间完成额外审核程序，公司将无法根据规定于2023年3月31日或之前刊发截至2022年12月31日止年度的经审核财务业绩。

而根据国美零售3月10日发布的盈利预警公告，预计2022年销售收入与上年同期相比将下滑约55%-65%之间，归母净利润预亏170亿-190亿元人民币，其中包括将部分经营未达预期的业务进行商誉减值的金额约65亿-85亿元。

如果剔除非经营性开支，国美零售2022年的经营性归母净利润亏损预计将在45亿-55亿元人民币之间，而国美零售2021年亏损44亿元人民币。

毫无疑问，2022年对国美来说，是绝对的“至暗时刻”。

2022年中期报显示，国美总负债规模达到585.68亿元，其中需要在1年内偿还的银行借款和其他借款有229.02亿元，但目前公司现金及现金等价物仅为24.09亿元，同期经营活动现金流只有5535万元。

现金流压力之下，除了创始人黄光裕不断减持套现、出售旗下资产给国美“输血”之外，近期，国美正在积极与此前被拖欠款项的厂商品牌谈债转股，并且还在和其他合作物业协商，希望用债转股的方式继续合作。

作为债权人的厂商品牌与签署债转股权协议后，国美原本所拖欠债权人的本金和利息都变成了股票，国美不用再定期偿还现金，将大大缓解公司的现金流压力。

但是，不管是黄光裕减持套现还是债转股，都只能短暂救国美的“急”，要想重新回到市场，并长期存活下去，唯有找到稳定的“造血”方式。

直播带货重中之重

2021年初，黄光裕回归时，曾在国美控股集团高管会上放出豪言，“力争用未来18个月的时间，使国美恢复原有的市场地位。”

但最后的结局人尽皆知，18个月过去，国美未能重回巅峰，反而在泥潭中越陷越深。

“生存的问题再一次摆到我们面前，活下去成为了我们发展的核心要务。”

两年后，在年初的一场内部战略实施策略研讨会上，国美董事长黄秀虹反思国美现状时，不再追求绝地反击，而是关注最基本、也是当下最重要的生存问题。

而不变的是，不管是黄光裕还是黄秀虹，两个人都对直播带货寄予了深切的厚望。

去年11月，国美宣布将以直播带货为重心，将在全国门店陆续启动直播模式，全面往直播电商方向转型。在年初的内部会上，黄秀虹也着重提到，直播将是未来推动国美发展的重要发力方向。

诚然，前有罗永浩，后有东方甄选，有许多企业凭借着直播带货东山再起。但前人的辉煌却难以复刻，国美的直播路并不好走。

首先，和东方甄选等企业在短视频平台进行直播不同，国美将直播主阵地选择在自家的国美APP上。

国美APP缺乏流量入口，意味着国美直播的受众十分有限，而现在互联网的获客成本越来越高，现金流承压的国美也很难进行流量推广。

与此同时，目前，国美APP里开播的基本上是全国各个门店直播间，主播也是门店的工作人员。

在直播行业已经进入规范化、矩阵化发展阶段时，国美不管是直播场地，还是主播专业素养，都还有很多不足之处。

在这样的前提下，就像国美在职员工接受采访时提到的，“直播更像是一场内部团建，员工和亲友团基本占了直播间流量的70%以上，很难吸引年轻消费群体进场。”

此外，在一系列负面风波下，国美的口碑可以说是跌至了谷底，在信任危机下，消费者也不会放心国美直播间下单。

但国美不会放弃这个最有生命力的业务。

在2月份的新模式战略厂商沟通联谊会上，国美电器营销副总裁朱伟东提到，国美将推出百万悬赏达人招募激励计划，引进外部达人、明星进行直播，并细化MCN达人入驻专属优惠政策、对直播间促销功能进行优化等。

除了围绕国美APP的优化举措，最大的变化，是国美终于跳出私域进行布局。

黄秀虹透露，国美将打通外域平台，建立新媒体账号矩阵，并将与众多MCN公司、网红达人等展开深度合作。

对国美来说，全力发展最有生命力的业务是当下的最优解。而长路漫漫，行则将至，期待着国美的直播业务爆发出新的生机。

线上线下并重，全面开放加盟

按照国美的规划，国美应该聚焦主业，同时布局线上与线下，比例各占50%。

所以，在大力发展直播电商的同时，国美也在推动着线下的布局。

这段时间以来，可以国美一边大面积关店，一边又继续开新的门店。

看似矛盾的做法，其实是国美线下战略发生了转变：国美实体门店经营模式将从自营转向保留部分自营、加盟为主。因此，关闭的是国美直营店，新开的是国美加盟店。

在厂商沟通联谊会上，国美电器高级副总裁李俊涛表示，2023年国美将继续精简自营实体店，保留300余家主力自营门店，同时今年将全面开放加盟业务，门店目标从现存的2407家计划拓展至超3200家门店。

无独有偶，国美以前最大的对手，现在同样式微的苏宁，也将发展加盟模式作为今年的战略重点之一。

2017年，苏宁易购针对下沉市场推出了主打线下体验、线上服务的低成本和低风险的“零售云”加盟店。目前，苏宁零售云计划扩展门店总数已经达到12000家。

而在近期的合作伙伴春季交流会上，苏宁易购零售云宣布要在2023年新开2000家门店。

事实上，一边大规模关闭现有门店，一边全面开放加盟的做法，看似矛盾但也不难理解。

关闭直营店是为了降低经营成本，但是如果一味关店，就会进一步加剧业绩下滑以及市场份额收缩。

因此，为了维系品牌的市场存在和一定的零售规模，国美和苏宁都需要继续扩容。

而加盟模式相比起直营模式，经营成本和风险都更低，放开加盟，对当下的国美来说，也是自救举措之一。

只不过，人工成本、线上渠道冲击、信任危机等问题，并不会随着直营模式转加盟模式而消失，国美依然有很长的路要走。

作者 | 查理