24小时专业信息:下调存款准备金率意味着什么,央行下调存款准备金率0.5%,释放1万亿!

一、下调存款准备金率与房地产、建筑市场营改增。

地产与建筑业很可能今年5月到7月间#营改增#，把各自5%、3%的营业税改为11%增值税，这对成本管控能力差的企业或是“生死考验”，也难免会加剧两行业拖欠工资矛盾。但最令人揪心的恐还是新建房质量。

而央行下调存款准备金率短期内或许会有利于缓解春节前讨薪难的矛盾，给房地产市场和建筑市场、建材市场比较温和的支持市场回暖信号，并暗示以后会继续多次降准，从而减轻营改增的阻力。

二、下调存款准备金率与上海银行间同业拆放利率（简称Shibor）、银行房贷折扣。

不出意外，节前Shibor会持续走跌，也会让更多银行考虑对一二线城市提高贷款利率折扣，帮房地产商释放库存。

但是，很担忧银行间因为货币政策的不确定性和今年银行业改革的深化、混改试点及可能的金融企业营改增计划而操纵房贷最低折扣。如果银行不能及时在房贷折扣上进行调整，开展积极有效的竞争，那么房地产市场，至少新房市场恐怕很难活跃起来，对房地产去库存化和央行实现降准的政策目标预期都会形成阻碍。

二手房市场可能会持续走暖，如果购房者普遍意识到新建房质量堪忧，且升值空间和租金上涨不如地段好的二手房时。当然，这也会进一步加剧房地产中介市场的竞争，许多中介会倒掉，良莠不齐的房地产中介人员会优胜劣汰。

三、下调存款准备金率与股市。

央行上次降息导致了疯牛市，让高层非常被动，而且有券商鼓吹卖房炒股，更加剧房地产市场回暖预期的不确定性。这也会让地方政府对中央货币政策产生质疑。但疯牛市也起到了打草惊蛇的效果，最近证监会一连多次出手，对证券市场的整顿力度不轻。

最近国内股市和港股可能受多重负面影响而很难走高。除了外部因素，还有一些值得关注例如：

1. 欧洲央行放水，所以短期内许多股票市值连续上涨到高位；

2. 近期是美股年报高峰期，许多美股如苹果、FB、领英和推特都创出佳绩，所以国内热钱估计会从国内抽离转向美股赌年报，包括中概股，例如明天要公布年报的搜房已经被连续热炒，后天的微博、百度，大后天的携程等则被短期压低，只待年报发布情况再酝酿爆发。

3. 近期国企混改试点的几家虽然改革方案获批，但股价持续被打压，以便降低改革成本。

四、下调存款准备金率推动人民币继续贬值。

离岸人民币兑美元汇率在下调存款准备金率消息宣布后，两分钟内瞬间贬值100多个基点，从6.2491一度上行至接近6.2600的水平。那么，降准是否会推动人民币继续贬值呢？

经济学家表示，这意味着中国对全球竞相的宽松做出反应，意味着人民币汇率也将进入贬值通道。

不过，不少经济学家相信，人民币并不会持续大幅贬值。

中国银行国际金融研究所副所长宗良在接受央视采访时表示：“人民币汇率贬值幅度不会过大，中国这样一个发展中的大国，很难和美元直接挂钩进行贬值操作，我们只能在一个合理的幅度内做一个调整。人民币走的是总体升值，局部时期贬值的道路，未来人民币还要国际化，总体会小幅升值，保持稳定，今年贬值空间最多2%。”

业内人士分析，在强势美元已经形成的格局下，在中国经济重新获得增长内在动力之前，人民币相对美元可能已经转入阶段性的弱势局面，降准短期内无疑强化这一趋势。