24小时专业讯息:信用风险贴水,cds.e301是什么意思
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中金网03月08日讯，意大利证券监管机构的Minena投书金融时报指出，不同CDS合约中的价差日益扩大，反映了一些欧元区国家的主权债务，在脱欧的可能性增加下，被新的、贬值的货币重新计价的风险增加。
什么是CDS？
简单来说，CDS是以契约方式连结交易双方，契约买方支付风险贴水，并将参考资产的信用风险转移给契约卖方，当连结标的之信用质量恶化时，契约卖方则依契约提供补偿。
Minena说明，2012年是欧元区单一货币紧张的又一年，虽然危机的中心是希腊主权债务和西班牙银行业，但市场已开始担心法国或意大利脱欧可能的风险，机构投资人并思考如何避免欧元区全面解体的风险。
两年后，新的ISDA标准生效，也就是自2014年以来签约的欧元区国家，一旦脱欧，其债务重新变成新的本国货币计价。
严格来说，仍然可以将债务重新以不同的货币计价而不触发信用事件，但这只有在转换为美元、加元、英镑、日元或瑞士法郎等储备货币时才有效。
今年1月下旬以来，主要欧元区经济体的ISDA基准飙升，显示投资者感觉到货币重计价风险加大，使得2014年CDS的升值，用以因应改变计价货币衍生的风险。
以法国来说，2月Isda基准从3个基点飙升到24个基点，虽然这个基础的水平在绝对值上仍然相对较小，但显然地，在即将到来的法国大选前，却是增加了大约8倍。
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