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推荐秘闻知识:权证交易规则,天堂与地狱期货投资漫谈

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还记得上周一的一天涨幅192倍的期权吗?

周一刷屏,而到了周三,它却死了,价格从0.0582元跌到0.0001元,价格跌掉了99.9%!

因为周三到了它的最后交易日,而它的价值为0。

这是让万千股民们疯狂的海水与火焰、天堂与地狱

对于喜欢押一把的中国股民们来说,能T+0交易,再加上一天可以高达50%以上涨跌幅的空间,是比股票刺激得多的“好东西”。

它,就是期权(权证)!

今天料哥再和大家分享一下权证的历史和知识,让大家对这个可以一天涨192倍的金融交易工具有更多的认识和了解。

文:财经有料哥 编/图:小天 公众号:财经天天有料(ID:caijingyouliao)


年资还不到7年的那些中国小鲜肉股民,估计都没有听说过什么是“权证”。

论炒作的疯狂程度,如今的那些什么所谓的"妖股",在它们面前都只能是跪下仰望高唱《征服》的份。

由于权证交易规则不像股票那样,当天买入后只能次日卖(也就是T+1),而是当天就可以做无限次交易(T+0)。

再加上权证的每天涨跌幅的计算公式,并不是像股票那样是定一个固定的10%幅度(ST是5%),一个权证的日涨跌幅限制甚至可能超过50%。

因此,这对于喜欢炒作、赌一把的股民们来说,简直是“天堂”!

权证(warrant),本质上就是股票期权(option)。

这个金融衍生品在中国A股市场上,曾经在数年时间里扮演过非常重要的角色,并曾经引起过股民全民疯狂投机的交易工具。

随着2011年8月,A股市场里最后一只权证--长虹CWB1结束了最后一个交易日后,也宣告了A股权证时代正式落幕,至今再也没有发行新的股票权证。

先看一下2005的第一只权证的资料。

作为宝钢股份股权分置改革的一项对价条件,发行并支付给原流通股东的38770万份宝钢认购权证(简称“宝钢JTB1”,权证交易代码为“580000”),于2005年8月22日正式上市交易,下面是它的合约要素表:

其中 ,期权简称当中的B(Buy),表示是认购权证,如果是P(Put)的话,则代表是认沽权证。

虽然期权本身只是一项国际上成熟的风险对冲和套期保值的工具,但是到了喜欢“押一把”的的中国股民手中,就变成了极高杠杆的“押一把”工具。

最疯狂的时候,钢钒PGP1、万科HRP1、鞍钢JTC1、宝钢JTB1、武钢JTB1和武钢JTP1这6个金刚葫芦娃,噢,是这6只权证,在2005年12月6日这一天,总成交额合计共达到了101.8亿元!

这个究竟是个什么概念?

料哥举个参考例子你们就明白了:在当天,整个沪深股市A股的成交总额仅仅只有78.9亿元,而当时已经有1300多家上市公司股票在交易!

也就是说,当天仅仅这6只权证的成交,就足够让那1300多只股票一起跪下来叫:

爸爸!

虽然上周有一个一天涨192倍的神话故事出现,但是很多新股民依然不知道权证/期权的交易有多么地疯狂。

当时的权证里面,有一个明星级的权证--钾肥认沽证(简称:钾肥JTP1)。

钾肥JTP1的行权价是15.10元,而临近行权日(2007年6月)的时候,盐湖钾肥的股价始终在34元以上。

这就意味着这张权证(认沽是看跌的),一文不值!

但是,就是在这个最后交易月,这只钾肥认沽证仍然被人有意地爆炒,甚至在短短4天内爆涨了858%!对,4天涨了8倍多,是不是比用了几个月时间才涨了8倍多的最近最妖之股“东方不败”--东方通信(600776,SH)还要更像是修炼了《葵花宝典》?

但是,接下来料哥要说一个“鬼故事”。

因为在钾肥认沽权证的最后一个交易日,有一个“神秘大户”宣称要在网络上全程直播他的出货过程。

当天早盘,钾肥认沽权证的价格一度疯狂地冲破1元(而它内含价值为0),让很多不了解真相的股民们依然不相信它是即将归0的、一文不值的一张废纸,仍然疯狂地有人追涨买入。

到了收盘前最后一刻,却有一位被很多不明真相的网民称之为“义庄”的“神秘大户”,大手笔买入了1166万份钾肥认沽权证,成交价格0.107元/份。

从而让这个本质上已经是一张废纸的到期权证,并没有以0.001元(最低的报价单位)结束它的生命。

而在价格高峰时,这只沽证的市值超过百亿元!然后却因为没有行权价值,在收盘时账户当中仍然持有这张沽证的股民们,会变成资产归0,一文不值。

这个就和上周一的那只期权一样,如果持有它的人,没有乘那天大涨192倍时在0.058元的高位卖出,那么,就会在次日价格跌去了近98%,第二天再跌到了最低报价单位0.0001元/份,最终也和上面料哥介绍的钾肥认沽证一样,以价格、资产归0的结局,结束了它的交易生命。

在交易行情最疯狂的时候,看似收益最大、来钱也快,但也恰恰是大多数人最容易亏掉大钱的时候。

如果一边是天堂,那么它的旁边就是地狱。

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