24小时秘闻解读:与运输公司借贷纠纷,中国打破连续4个月抛售美债状态,近500吨黄金运抵中国

美东时间3月23日，美国财长耶伦表示，她准备采取进一步行动，以确保美国人的银行存款在银行体系动荡的情况下保持安全。然而在此前一天的3月22日耶伦对参议院拨款小组委员会的成员表示，联邦银行监管机构不会考虑在未经国会批准的情况下为所有美国银行存款提供保险的任何计划。也就是不能保证美国所有储户的存款安全。

并且她上周刚刚表示过，美国将有更多银行倒闭，或将成为下一个硅谷银行的观点还音犹在耳。这都亲自反驳了她两周以来不断承诺的美国银行体系依然稳定的言论。进而美国银行业股票不断集体暴跌上演过山车。全美范围内的民众纷纷涌入不同的提款机和银行柜台，取钱潮再现……

再结合3月23日耶伦最新关于美国银行业危机的态度，可以看出，美国财政部此时正与美联储一样，都陷入空前的进退两难状态。不出市场所料，美联储于美东时间3月22日如期宣布再次加息25个基点，导致自去年3月以来美联储已加息9次，联邦基准利率高达4.75%-5%。这对处于风暴期的美国银行业依然不是好事。

纽约大学的一篇新论文显示，在美联储的加息过程中，仅截至2022年底，美国银行业的未计提亏损高达1.7万亿美元。这些损失仅仅略低于银行2.1万亿美元的总股本。也就是说，美联储加息给美国银行业带来的损失已经几乎接近于整个银行体系的总股本。

不过，这一次，受美国银行业危机的推动，美联储主席鲍威尔在3月22日透露了一个关键细节，那就是美联储的官员们考虑暂停加息。与此同时，截至3月23日，美联储发放给倒闭银行的贷款金额已从上周的 1428 亿美元飙升至 1798 亿美元。这使得美联储整体资产负债表规模已增至 8.8 万亿美元的历史相对峰值位置。

但鲍威尔却对正在飙升的资产负债表表示，“我们正在继续大幅缩减资产负债表。”最近向市场提供的流动性，虽然导致了美联储资产负债表的扩张，但意图和影响是不同于扩表的。资产负债表扩张是暂时的，并且“有益于”解决银行业问题。美联储还没有讨论过改变资产负债表缩减计划的问题。

然而更加值得玩味的是，为应对硅谷银行倒闭诱发的美国银行业危机，美联储推出的银行定期融资计划（BTFP）则相当于直接降息和扩表的量化宽松。综合多方估算，美国的银行可以通过银行定期融资计划融资的总规模或将约为4.5万亿美元。

这一史诗级的间接QE印秒规模已经远高于美联储在大流行期间创造的4.19万亿美元的资金放水量。或也正是基于间接印钞给到了美联储勇气，鲍威尔同时表示，美国当前的银行业问题并不是 2008 年事件的重演。所有储户在银行体系中的储蓄都是安全的。

与此同时，由于美联储自相矛盾的还要按去年的计划继续缩减资产负债表，这意味着，美联储还将继续减持美国国债的持有量。这对于此时银行业危机和债务困境交织的美国经济来说，看起来还不是好的预期。

并且鲍威尔坚持认为，为避免美国发生违约，唯一的办法就是美国国会提高31.4万亿美元的联邦债务上限，因为美联储对此无能为力。这表明，美联储目前似乎只能为美国的银行业风暴进行纾困，对美国债务危机依然处于袖手旁观的状态。

正如我们多次提及，美联储并非美国经济和美国债务的美联储，它是美国多家银行组成的联合机构，与其说美联储是在救助美国多家濒临倒闭的银行，倒不如说美联储正在进行一场对其多个内部成员的自我救赎。因为一旦多家银行都倒闭，美联储也将面临架构上的倒闭而不复存在。

这似乎也是作为美联储前主席的美国财长耶伦在应对美国银行业风暴问题上进退两难的另一层原因。更加不可思议的是，耶伦早在2017年担任美联储主席时，曾明确表示过”在她的有生之年，不会再发生金融危机“，显然，今天美国经济深陷的银行业危机正在打脸耶伦的上述言论。

事实上，美国或将还有至少186家银行倒闭的预期，以及美国民众持续陷入的取现潮已经揭开了鲍威尔代表的美联储和耶伦代表的美国财政部双双前后言行不一致的美国金融庞氏骗局。简单来说，美国经济已经被过去数十年对金融和债务，以及美元印钞机的依赖而玩坏了。

不过，在应对美国债务上限的问题上，耶伦的态度依然保持坚决状态，即美国国会必须无条件提高债务上限。这何尝不是另一个依赖美元印钞机的想法呢？她3月22日在美国银行家协会的一次露面中表示，总统愿意与共和党人讨论联邦支出问题，只是不会接受债务上限谈判的威胁。耶伦再次警告称，美国国会必须提高债务上限并迅速采取行动，以免对我们的经济和金融体系造成真正的灾难性伤害。”

请注意，关于美国金融灾难的预期言论也与耶伦2017年时关于美国不再发生金融危机的预测不一致，只是这已经是耶伦过去半年以来，至少第7次发出相同的警告。而当下的美国银行业和债务困境让人们再一次将2008年美国金融危机的景象拿出来对比。

实际上，2008 年，在提供救助之前，美国的银行系统崩溃也让美国国会陷入困境。而三年后的2011年，一场债务上限危机笼罩着华盛顿，并在经历了危险的违约和国家信用评级有史以来的首次下调至AA后，导致了美国联邦一系列支出削减。

而今天，国会之前经历过的债务上限和银行业危机两个经济挑战再次交织在一起。对银行系统稳定性的不安和提高债务上限的僵局同时吞没了美国的金融资本，加剧了本已很危险的金融焦虑。美国国会多方人士都承认这是一个可怕的似曾相识的案例。但他们如何应对美国银行倒闭风暴和美国债务上限的问题依然争论得喋喋不休。

众议院共和党相关人士的立场是，银行体系的不稳定应该会加强他们在即将到来的债务上限摊牌中的实力。他们认为，白宫的支出狂潮刺激了通货膨胀，迫使利率上升，并导致美国的银行处于不稳定的境地。白宫需要大幅削减开支，才能够提高债务上限。

“这应该唤醒所有人，”美国国会众议长麦卡锡3月22日在被问及银行稳定性与债务上限的交叉点时告诉记者。 “我们为什么会遇到危机？因为白宫花钱太多，造成了通货膨胀。” “我相信要达到债务上限，支出必须比以前少才可以。”

同时，按美国国会预算办会室和相关人士的预测，美国银行业不稳定的后果，叠加未能提高债务上限而出现违约的幽灵，预计美国将于 7 月上演债务违约。而民主党参议员、多数党领袖查克·舒默 (Chuck Schumer) 3月23日则表示，“在银行需要稳定的时候，美国国会一些人没有呼吁保持冷静，而是通过威胁违约来制造混乱，”“正确的答案是众议院应该停止剑拔弩张，放弃任何威胁，在不附加任何条件的情况下延长债务上限。”

值得一提的是，2008 年秋天，为了回应美国财政部和美联储官员关于美联储即将倒闭的警告，美国国会就 7000 亿美元的问题资产救助计划展开了一场巨大辩论，最终批准了历史性的美国政府干预经济。然而对于2023年这一次美国银行业危机和债务风暴，上述一系列的迹象都表明，分裂加剧和金融庞氏骗局被揭幕开的美国经济似乎不知从何下手来真正解决问题。

值得一提的是，作为美国国债发行方的美国财长耶伦同时在3月23日罕见的发出了对美元储备地位的担忧信号称，美国债务违约将削弱美元的储备货币地位，若不提高债务上限将导致美国经济衰退或更糟糕的情况发生。耶伦进一步解释称，中国及俄有动机尝试开发美元的替代品。她表示：“我当然希望看到美元继续作为世界储备货币，但中国及俄有动机必须尝试开发另一个避免使用美元的体系。”

事实上，俄早在2021年之前就已接近于清空了美国国债，并且已经连续数月都没有出现在美国国债的前三十大主要持有国名单中，在这一过程中，曾经连续保持全球最大黄金买家的状态。俄相关人士也曾表示，俄拥有一座可对冲价值千亿美元的“金山”。分析认为，这也是俄过去几年不断开展全面去美元化的深度布局。

实际上，面对今天美国的银行和债务困境，以及连曾经的中立国瑞士都打破口碑，赖账，于上周突然宣布瑞信高达172亿美元债券清零，导致全球投资者血本无归，相当于间接没收了全球投资人的172亿美元后，减少美欧多国债券类资产，并增加黄金储备的现象变得更加明确。

而BWC中文网查询美国财政部的历史报告注意到，中国自2019年以来，已经连续数月都不再是美债的第一大持有国，尽管目前依然还是美债的第二大持有国，但持有美债规模已降至8594亿美元的美国金融危机以来最低水平区间，相比于2013年曾高达近1.32万亿美元的峰值，中国已经累计净抛售了超4500亿美元的美国国债，抛售规模约35%。

而从2022年11月至今年4月，中国连续四个月共增持102吨黄金储备，使黄金储备达到2050吨的历史最高点，约占外汇储备的3.8%。而通过下图，可以看到，这与德意法等欧洲国家黄金占比甚至高达约65%的状态相比，中国或还将大幅增加黄金储备，并且正不断抛售清算美债后，或将继续加速清算美国国债。

而在市场采购方面，世界黄金协会公布的黄金进出口数据显示，自2017至2022年的6年间，中国买家进口 6135吨黄金。而根据瑞士海关3月21日发布的最新报告显示，全球最大黄金精炼中心的瑞士2月向中国市场运送约93吨黄金，高于1月的53吨。这些数据叠加在一起表明，自2017年至今年2月美欧市场至少向中国运送了6281吨黄金。

而美国金融分析机构零对冲，全球知名战略咨询机构西蒙亨特，黄金分析第一人阿拉斯戴尔麦克劳德等多方分析，中国实际或拥有超过3万吨黄金，仅从中国大妈已经在过去数年用囤积黄金的行动这一个角度就似乎说明了问题。

值得一提的是，多方分析认为，在美欧银行业危机，以及美国债务困境加剧的背景下，包括实物黄金在内的全球大量资产或将涌入中国市场。例如，美国消费者与商业频道3月24日援引花旗经济学家表示，面对全球银行业压力，中国是避风港，资本流入中国的狂欢将持续。

花旗经济学家表示，中国央行下调存款准备金率的决定显示出在全球动荡中政策支持的保证。预计人民币兑美元汇率将在 6-12 个月内升至6.6。（完）

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