“自从跟网贷大佬们学会了分散投资，鸡蛋不要装在一个篮子里，聪明的我把资金分散放到了投融家、钱妈妈、银票网、善林金融、唐小僧、联璧金融……结果现在所有维权群里都能看到我的身影”。

俗话说“覆巢之下，安有完卵”，这看似是一个段子，但却是近期P2P投资人的真实写照。

根据网贷天眼的数据，截止8月7日中午，最近30天内出现提现困难、失联跑路、警方介入、终止运营等问题的平台已多达261家。

网贷行业动荡期，大批平台的退出肃清行业的必经之路。只是今时今日，这种爆雷局面还会持续吗？答案是肯定的！无论是平台还是投资者，只要有以下状况还存在，暴风雨就不会停息！

（一）伪互联网金融平台

伪互联网金融平台是整个网贷行业的毒瘤。所谓伪互联网金融，是指这些平台已脱离了信息中介这一定位。

2016年，多部委联合发布的《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》明确规定了“网贷机构作为信息中介机构”的定位。“信息中介”、“信用中介”、“增信中介”，一字之差，反应在具体开展的业务权限上就大相径庭。

商业银行能够把各种闲散基金集中，然后通过资产业务投向社会经济各部门，以实现资本盈余和短缺之间的协调，这是信用中介。而信息中介只能是一个为投资人和标的之间牵线搭桥的存在，它不能开展资金池、不许担保、不许进行增信业务等。

（二）爆发“挤兑潮”

这次网贷行业的集中爆雷与铺天盖地的挤兑潮不无关系。2017年底，《关于做好P2P网络借贷风险专项整治整改验收工作的通知》明确规定，2018年6月底为网贷平台备案最后时间点，验收合格者将予以登记备案，不合格平台将被引导清退，违法违规行为严重或被取缔。

随着政策收紧监管趋严，2018年春节过后，有风险意识的投资者已开始退出，随着6月份备案工作的延期，不确定性增加，一大批投资者更是迅速撤离。加之一些知名平台相继爆雷，人们对这个行业的信任危机开始蔓延，恐慌之下进一步加剧了资金逃离。

根据网贷之家发布的报告显示，7月，网贷行业的成交量为1447.54亿元，环比下降17.62%；在活跃度上，7月行业活跃投资人数仅有334.34万人，环比下降18.13%。更少的玩家入局，直接抽干了网贷行业赖以为继的血液——现金流。

（三）风控薄弱

除了资金流动性收紧带来的运营压力，致使本次网贷危机的另一重要原因就是借款端飙升的逾期率，这是P2P行业最大的风险所在。

2016年10月份中国互金协会发布的《互联网金融信息披露个体网络借贷》标准中指出：“逾期金额、项目逾期率、金额逾期率均被列入网贷平台强制性披露内容”。逾期率也成为投资者衡量一家网贷平台安全性的重要指标之一。

但事实上，不少平台在逾期率上“犹抱琵琶半遮面”，在中国互金协会互联网金融信息披露服务平台上，一些企业披露的金额逾期率和项目逾期率竟为零，这样漂亮的数据可谓是连银行见了也汗颜。很显然，这不符合实际。

在近期爆雷潮中，几乎所有的平台都是被高逾期率给拖死的。比如浙江地区知名P2P平台“牛板金”，该平台逾期高达9852余万元。“成也萧何、败也萧何”，如果平台不能严审严控借款端项目，助长了一大批“老赖”，那么只能是作茧自缚不得善终，只是苦了广大投资者。

清华大学经济管理学院陈晋蓉教授在《公司金融与财务战略》课程中曾指出：“对投资人来说，最关注公司的不是业务模式有多先进，不是企业团队有多优秀，这是后话，最关注的的首先是保本”，所以风控是一家企业最具核心竞争力的指标之一，尤其是对网贷平台来说。

（四）投资者盲信盲从

这次集中爆发的网贷危机使一大批人血本无归。除了高额的返利诱惑，吸引投资者盲目跟风的原因无外乎以下几点：

1、股东背景

“国资”“上市”“外资”等标签几乎是所有P2P在前期宣传时所重点强调的对象，强大的股东背景往往让人不明觉厉。但投资者切勿盲从，在近期爆雷的平台中，五星财富、钱妈妈、小金贷、咸鱼理财、金大圣这些都是国资背景。而且深究其中，很多平台背后的投资方和实际控制人非常复杂，如“投之家”与“银豆网”都是典型。

2、银行存管

为防范网贷平台挪用资金的风险，2017年2月，银监会正式公布《网络借贷资金存管业务指引》，确定P2P平台必须对接银行进行资金存管，以此来避免平台自设资金池跑路的风险。

然而，不少平台在存管完成之后大肆宣扬，用银行的信用来背书，将资金存管作为衡量平台安全性的最要指标，实属混淆视听。其实，网贷平台到底靠不靠谱、安不安全，跟对接存管的银行没有半毛钱关系！

3、实体行业背书

与以往不同的是，近期的爆雷事件已波及到实体经济。无论是与联璧金融挂钩的斐讯，还是极路由的合作方i财富，或者是邻家便利店的出资方善林金融，他们在“彼此成就、共谋出路”的同时，也透支着投资者对实体经济的信任。

特别是斐讯，利用与联璧展开的“0元购”活动，短时间内迅速的扩大销量，路由器的占有率一度跻身全国全三名，在今年的京东618更在线上线下展开海量营销推广。而与此同时联璧的投资规模也大幅攀升，有了斐讯背书，再加上高额返现，不少投资者更加盲目，以致于联璧金融东窗事发时，不少投资者才意识到自己花了十万八万甚至几十万买了个路由器，真是哑巴吃黄连有苦难言！

4、投资者切莫听信“刚兑”谎言

网贷平台作为信息中介机构，只负责对接出借人与投资者，为借贷双方提供真实、可靠的借贷信息，不得发放贷款，也不得自行担保或者承诺回款。

以往刚性兑付这种保本型理财成为网贷平台吸引投资者的重要手段之一，随着各种政策的出台，打破刚性兑付已成必然。但也有平台利用“隐形刚兑”即储备风险备用金的方式来“兜底”，变相担保，其实已经超脱信息中介的范畴，潜在的风险更大，面对此种状况投资者更需谨慎。

前路渺茫，雷声不断，对于那些爆雷的平台，资金的流向问题成了“千古之谜”。大部分的P2P平台在宣传时在说到资产端的用途时，往往强调服务于小微企业与个人，但具体用途是什么却讳莫如深，其实，资金的流向无外乎以下以下几点：

（一）庞氏骗局

一度，网贷是个准入门槛很低的行业，集资快犯罪成本低，做一个简单的模板APP，挂出高的吓人的收益率，招上一批业务员，在权威媒体上砸钱推广，资金便会迅速进账，空手套白狼短短几个月钱圈够了也就跑路了，投资者更是维权无门。当初臭名昭著的“泛亚”“e租宝”们便是这种典型的庞氏骗局。

（二）平台自融

虽然政策三令五申网贷平台“禁止或变相为自身平台融资”，但从部分近期曝出的问题平台来看，却有不少自融现象。所谓“自融”，是指利用具有关联关系的企业为自己或其他关联方进行融资。例如问题平台“投之家”，在股权转移时，新股东要求运营团队必须让他们推荐的借款客户在平台上发标，达到一定的代收业绩后，才会付相应的股权款。重点是这些股东推荐项目都是“资产量比较大的”，远超“小额分散”的政策规定，风险极大，可以说是压死投之家的最后一根稻草。

（三）小微企业

在“普惠金融”的大旗下，在不少网贷平台的宣传中他们是为中小企业提供贷款服务。的确这在一定程度上这弥补了中小企业贷款难的问题，推动实体经济的发展。但另一方面，由于风控力度不够，这些标的中不乏虚假项目、虚假产品，虚假标等骗取投资者的资金，所以归根结底还得需要平台加强自身的风控能力。

（四）高风险人群

大部分网贷平台资金流向的另一重要渠道就是“个人”。他们中可能临时需资金周转，如购买汽车、3C产品这样的消费需求；但也有一些高风险人群，如流入二级市场进行股票交易，甚至更糟糕的黄赌毒区域。更大是危机是这些高风险人群为了“拆东墙补西墙”，极大可能会多头、重复借贷，而他们的还款能力却令人唏嘘。投资者的钱若是给了这部分人群，那可以说是肉包子打狗——有去无回。

不容乐观的是，这次P2P的集中爆雷并非“中场休息”，很可能是为整个行业鸣起了“丧钟”。目前来看，新一波更大更强的挤兑潮正在涌来，在良性退出机制欠缺的大环境中，网贷行业势必会出现更严重的“踩踏事件”，垂死挣扎的P2P已进入倒计时，毁灭指日可待！